本报告分析基于公开信息，报告中的内容和结论仅供参考。
在全球范围内，ESG报告已经成为机构和个人投资者、金融分析师乃至公众对上市公司绩效的又一个重要参考文件。可持续发展绩效表现正在影响着企业在资本市场的表现。
大量的实践和研究已经证明，ESG整合投资策略能够带来超额回报。因此，一份可靠、详实的ESG报告已经与企业的财务报表一样重要。
图： A股上市公司历史披露公司数和披露率
*来源：妙盈研究院
上市公司编制独立的ESG报告已经不是新鲜事。
经妙盈研究院的统计，2021年，A股市场共有 1412 家上市公司披露了可持续发展相关报告，占所有A股上市公司的30%，其中2021年首次披露的公司就达到了 281家。
从制式和完整度上看，大多数发布的报告满足监管合规要求， 一部分报告也参考了GRI、ISSB（SASB）、TCFD、CDP等国际通行的披露标准。
但报告披露质量参差不齐，这些质量上的差距往往源自于上市公司对ESG指引的解读差异，以及对ESG信息的管理差异，亦或是公司以“例行公事“的态度披露ESG报告。
另一方面，在近些年ESG信息披露的发展过程中，监管推动正在代替行业自治，不断严格和细化ESG披露要求的标准，使其逐渐从“自愿”走向“强制”。
今年3月21日，美国证券交易委员会（SEC）公布了一项新的气候披露提议，拟强制要求上市公司披露气候相关信息。上市公司必须披露关于直接温室气体排放（范围一）和间接温室气体排放（范围二）的信息。
对于在港上市的公司来说，香港联合交易所在2015年发布的主板上市规则附录中要求所有公司披露ESG信息。
2019年12月，港交所发布《环境、社会及管治报告指引》，鼓励上市公司对其ESG报告进行独立第三方鉴证ESG。
随着披露要求的颗粒度和透明度的标准不断提升，确保ESG信息的真实、准确、可靠将会是ESG发展过程中的下一个重大挑战。
ESG绩效的核算还处在发展初期，相对于财务绩效的核算，其方法学、监督和审计制度不够成熟及严格。因而，保证ESG绩效披露的有效性和真实性将成为监管和资本市场的重要课题。与此同时我们认为，ESG鉴证将成为未来ESG信息披露的一个重要环节。
ESG鉴证的定义
根据IAASB（国际审计与鉴证准则理事会）的定义，ESG报告鉴证是指鉴证服务提供方就某个鉴证对象（例如ESG报告中披露的关键数据）依据鉴证工作准则陈述一个结论，用以增强除了该对象责任方以外的预期使用者对该鉴证对象产出结果的信任程度。
为避免利益冲突，鉴证服务提供商应当为第三方专业机构，这样开展有效鉴证可以确保其报告的无偏性和可靠性。
伴随着企业ESG信息披露的力度增加，监管机构和资产管理者纷纷开始聚焦信息披露的可靠性，ESG第三方鉴证得到了更多的关注。
表：金融机构和其对ESG鉴证的相关倡议
*来源：妙盈研究院
SBTi – 碳排放目标的第三方认定
SBTi（科学碳目标倡议）是由世界资源研究所（WRI）、世界自然基金会（WWF）、全球环境信息研究中心（CDP）和联合国全球契约组织（UNGC）发起的一项全球倡议，如果制定的目标符合将全球气温较工业化前水平升幅控制在低于2°C以内，并努力限制在1.5°C以内所需的减碳水平，则该目标被称为科学的碳目标倡议（The Science Based Targets initiative, SBTi）。
独立于ESG鉴证，SBTi 提供的是对企业提出的碳减排目标的验证。根据SBTi 在2022年7月更新的要求，碳减排目标必须和全球升温1.5°C的情景相一致（此前的最低要求是符合2.0°C的情景）。
碳减排目标必须涵盖范围 1 和范围 2 排放，对于范围 3 排放量占其范围 1、2 和 3 总排放量40%以上的公司，目标必须涵盖范围 3。任何碳抵消类的减排都不能计算在减排目标内。可再生能源类的工具（例如I-REC绿证）仅可以用于范围 2 减排。
要启动 SBTi 流程，公司首先必须正式承诺（commit）加入SBTi 的意图。在注册后，有两年时间制定SBT目标并发送最终文档以进行 SBTi 验证和批准。
注册的公司需要计算当前的温室气体排放量作为基线（baseline），定义公司的“一切照旧”（business as usal）情景并制定脱碳途径。 在得到SBTi 验证之后，该公司就可以宣布目标并通知利益相关者。
2021 年，承诺SBTi 公司的数量翻了一番，达到 2253 家，其中 1082 家公司获得批准的目标，1171 家公司承诺制定基于科学的目标。这些公司覆盖 70 个国家和 15 个行业，2021 年平均每月新增 110 家公司，而 2020 年为 31 家。
承诺SBTi 的公司需要向SBTi 组织提供定期的排放数据，但这些数据不会通过SBTi 对外公开，SBTi 不要求这些排放数据经过第三方鉴证或核实，且SBTi 也不会自行进行核实。
中国内地公司加入SBTi 的还较少，目前主要有联想集团、隆基绿能、山东临工和重庆京东方。
ESG鉴证的意义
近期以来，越来越多的“洗绿”事件浮出水面，例如高盛、德意志资管等老牌金融资管机构也陷入到风波之中。
随着ESG相关绩效重要性的不断显现，投资者和利益相关方对获得可靠、一致和高质量的ESG信息和数据的期望越来越高，要求ESG报告中的信息和数据都经得起推敲。
我们发现，越来越多的企业主动寻求独立第三方机构对其ESG报告进行鉴证。
聘请第三方机构对企业ESG报告进行鉴证，可以提升ESG报告中披露信息和数据的可信度和透明度，鉴证能有效提高ESG报告（或其关键数据）的可信性及透明度，帮助上市公司更有效的披露ESG信息，提升ESG信息披露质量，更好回应境外投资者等利益相关方关切，也帮助投资者等报告的预期使用者更有效获取ESG信息。
另一方面，ESG鉴证也可以帮助企业以独立第三方视角对信息披露流程、内容进行审阅，保证质量。
上市公司能够理清ESG数据的披露口径，判断与ESG相关的内控体系设计是否严谨、控制活动是否有效实施、现行管理体系是否存在漏洞，加强ESG数据和信息的收集管理，规范ESG工作管理流程，完善管理漏洞，加快搭建ESG管理体系，加强相应的风险管理，提升整体风险管理水平。
鉴证程序标准和范围
企业可自愿选择是否进行鉴证，但鉴证机构遵守的一些国际或行业性标准在指导鉴证工作的方向上起着重要作用。
目前，国际审计与鉴证准则理事会（IAASB）的《国际鉴证业务准则第3000号（修订版）——历史财务信息审计或审阅以外的鉴证业务》（以下简称“ISAE3000）是目前被最为普遍使用的鉴证标准。
94%的会计师事务所都使用这一标准，而其他提供鉴证服务的企业中有39%使用ISAE3000，其余的主要使用《AA1000审验标准》（AA1000AS（2008））作为鉴证标准（目前已更新至2020版）。
IAASB在2021年4月发布了《关于在可持续性和其他外部报告鉴证业务中应用ISAE3000的非权威性指南》[1] 以协助鉴证者根据ISAE3000 对各种规模的企业执行鉴证业务。港交所鼓励鉴证者在对ESG信息进行鉴证业务时，参考该非权威性指南。[2]
此外，对温室气体排放量的核查认证，ISO14064-3是主要使用的国际标准。而IAASB的《鉴证业务国际准则第3410 号——温室气体排放声明鉴证约定》（以下简称“ISAE3410”） 也被运用于对温室气体排放量的鉴证。
鉴证机构出具的鉴证意见或鉴证程度主要分为 2 级，在ISAE3000标准下一般出具合理保证和有限保证，而在AS11000AS标准下则为高度审核和中度审核。
合理保证和高级审核的保证程度高于有限保证和中度审核。根据AICPA和CIMA的统计，59%的鉴证结果为有限保证，23%的为中度审核，18%的为合理保证。
AICPA和CIMA的研究数据还显示，89%的公司在温室气体、其他环境因素、社会和治理这四个类别中的每个类别都至少提供一些信息。
然而，只有43%的公司为所有四个类别提供了鉴证。独立鉴证的最常见领域是温室气体（95%）。另外，据统计80%的公司正在使用多个披露框架或标准。
不同于对财务报告整体发表意见的财务审计，ESG鉴证业务范围一般不会涵盖报告整体，而只覆盖可以客观评估的要素。
这是因为ESG报告中通常既包含客观信息也包含主观信息，而主观信息很可能无法适用于鉴证业务准则的要求。在我们的样本中，对环境和气候相关的内容进行鉴证的次数多于社会和管治相关的内容。
表：ESG鉴证内容和对应出具鉴证意见的次数
*来源：妙盈研究院
ESG鉴证全球市场覆盖情况
目前全球主要国家的监管机构都还没有出台强制要求ESG鉴证的规定，对ESG报告进行鉴证更多的是市场自发行为。但相关监管规定已经在起草中。
2021年4月，欧盟委员会通过了《公司可持续发展报告指令》（CSRD）征求意见稿，文中提出了ESG披露信息的强制性审计要求[3]。
美国SEC也在2022年3月提出增强气候披露标准化的征求意见稿，要求企业披露的范围 1 和范围 2 排放数据得到独立第三方的核实和鉴证[4]。
全球为ESG信息提供鉴证的上市公司比例在持续上升。
根据国际会计师联合会（IFAC）和AICPA & CIMA共同撰写的《可持续发展信息披露和鉴证的现状》最新报告，2020年对其ESG报告进行鉴证的公司比例从2019年的51%上升到58%。在澳大利亚、巴西、加拿大、意大利、俄罗斯、土耳其和英国，鉴证比例出现了两位数的增长。
相对本土运营的企业，大型跨国公司进行ESG鉴证的比例更为普遍。
在另外一项针对美股上市公司调研报告表明[5]，在样本中的 99 家总部位于美国的公司中，只有39%的ESG报告取得第三方外部鉴证，而在 95 家总部位于其他国家进行全球化运营的公司中，这一比例为78%。
国际上来说，四大（Big 4）会计师事务所是最主要的鉴证服务提供方。但提供ESG鉴证服务的企业类型在各国间有比较显著的差异。
根据AICPA和CIMA的统计，从2019年到2020年，在G20国家以及中国、中国香港和新加坡，由会计师事务所及其附属机构进行的ESG鉴证业务的比例略有下降，从63%降至61%。
美国的数字有所上升，但仅从11.1%上升到16.2%。在英国，这一比例从53.5%降至42.3%。在香港特别行政区、中国大陆、印度、印度尼西亚、韩国、英国和美国进行的大多数鉴证业务并非由会计师事务所公司进行。
在同时对财务报告和ESG报告进行审计的公司中，财务审计报告和ESG鉴证报告发行的间隔时间平均达到了 54 天。
平均时间因国家/地区而异，意大利的平均间隔 2 天，而美国接近 110 天。部分原因是不同地区对法定披露和自愿披露的要求不同。
ESG的鉴定标准目前并没有统一规范，与财务审计规范同源的国际审计与鉴证准则理事会（IAASB）主导的ISAE系列标准目前使用最为广泛。
在针对美股上市公司的调研报告中，65%的企业采用了IAASB发布的ISAE 3000/ISAE3410标准。而ISO14064-3和AccountAbility推出的AA1000AS各占据了15%左右的份额。
聚焦大中华地区：仅有小部分公司进行ESG鉴证
相比全球平均水平，大中华地区进行ESG鉴证的比例仍相对落后。
截至2021年12月31日，A股共有 4681 家上市公司，其中 1412 家公司披露了2021年度ESG报告，披露率为30%。而经过鉴证的ESG报告则仅有 54 家，经过鉴证的比率为3.8%。
作为对比，港股的独立ESG报告披露率较低（109份，对应4.26%），但经过鉴证的有 69 家，鉴证比率超过63%。
值得关注的是，在上市公司细分板块的科创板中，95 家科创板公司单独披露了ESG 报告，但未认证 ESG 报告，因此，仍属于 ESG 鉴证业务的空白市场。
从GICS行业划分上看，金融业上市公司，尤其是银行，占据了ESG报告鉴证的半壁江山。工业、信息技术和原材料行业表现的也相对突出。
非日常消费品、公用事业、通讯、医疗保健行业内则仅有 1-2 家公司对其ESG报告进行鉴证。日常消费品行业和房地产行业没有公司对其ESG报告进行鉴证。
图：以GICS划分的A股各行业ESG报告鉴证数量，2021年
*来源：妙盈研究院
从市值上看，A股上市公司，大市值（指市值大于等于 10 亿美元）的公司对其ESG报告鉴证比例远高于中小市值公司。而港股、台股和新加坡的上市公司则反过来——中小市值企业对其ESG报告进行鉴证的份数超过了大市值企业。
表：按市值划分的ESG报告鉴证情况
*来源：妙盈研究院
注：样本中新加坡和台湾上市公司没有全部覆盖，新加坡样本从市值最大300家公司里选出，台湾样本不全。
我们的服务
妙盈科技提供全方位的ESG报告鉴证服务。同时，我们的咨询团队也将提供应对ESG报告鉴证的咨询服务。此外，根据客户需求和行业趋势，我们也将提供温室气体核查、可持续金融产品鉴证、TCFD绩效评估/审核和供应链ESG审核等服务。
我们提供参考AA1000和/或ISAE3000和ISAE3410准则的审计。整个鉴证工作流程将涉及现场和文件审核，以及与内部工作人员和管理层的访谈等。
我们将根据数据审核流程的分析验证结果，给出适当的鉴证结论，并对发现的问题给出总结或改进建议。整个鉴证流程通常预估需要4-5周。具体时间安排如下：
图：鉴证流程及时间
我们的鉴证业务将由经验丰富的专业人士领导开展。他们曾为多家金融机构、大型公司提供审计和咨询服务，并参与世界500强可持续发展报告课题研究、多行业实质性议题研究。