*點擊上方“下載報告”獲取完整版報告

幾乎每個人的童年都離不開玩具。而在這個領域，又少有比樂高更加成功的公司。這個來自丹麥的玩具巨頭成立至今已有八十個年頭。

樂高實際上只有積木一種產品，兒童通過積木搭建多種多樣的建築、人物形象等，打造屬自己的「樂高世界」。2014年樂高超越競爭對手孩之寶（Hasbro）和美泰（Mattel）坐上全球最大玩具公司的寶座。即使業務受到疫情影響，2021年樂高的業務仍然實現了高增長（營收同比增27%，淨利潤同比增34%）。

樂高的產品除了能夠吸引一代又一代的兒童消費者，還有可觀的成年人受眾群體，這為公司穩健的財務表現提供了根本的動力，2021年樂高的經營利潤率高達31%，相比之下美國最大的玩具公司孩之寶（產品有變形金剛、馬鈴薯先生、培樂多等）的經營利潤率僅有12%，而芭比娃娃生產商美泰公司的經營利潤率也僅為13%。如果看淨利潤，2021年樂高的淨利潤是美泰的兩倍、孩之寶的五倍之多。

樂高的增長並未因為疫情影響而放緩。公司對零售增長信心十足，2021年樂高新開門店165家，2022年計劃新開店150家，年底樂高的門店數量將較2020年665家門店的總數增長近50%。

過去三年，樂高大舉開拓中國市場，無論線下門店還是天貓和京東等電商平臺均表現良好，營收實現兩位數的增長。在過去三年樂高新開的449家門店中，接近四分之三的新店都在中國。樂高借鑒中國經典“孫悟空”還為中國的消費者定制了“悟空小俠”系列。目前，公司正在四川建造中國首座樂高樂園，計劃2023年10月開始營業，上海和北京的樂高樂園，預計2024年開始營業。

同時，樂高正積極擴大自身在數字平臺的影響力。最近，樂高宣佈將大幅擴招軟件工程師，該崗位員工數量增至原來的三倍。樂高計劃在2023年底之前招聘1,800名軟件技術人員，除了現有的倫敦和上海軟件開發中心之外，樂高今年四月也將在哥本哈根設立數字中心，增加400名軟件技術人員[1]。

樂高的財務表現讓同業望其項背，那麼，在可持續方面是否也能有突出表現？實際上玩具行業和其他眾多行業一樣，面臨諸多可持續挑戰：

多元包容：芭比娃娃曾被批推崇身材出挑的白人女性形象，於是美泰公司在2015到2019年推出了多種身材、膚色、髮型和職業的芭比娃娃形象，證明其對多元化和包容平等的重視。

供應鏈承壓成本升高：今年四月，孩之寶公司表示因俄烏衝突而暫停俄羅斯業務讓其承受巨大損失，此外，全球一些地區疫情反彈，公司不得不暫停部分工廠的生產，最終做出了漲價的決定。

氣候變化：樂高已經計劃在越南建造其首個碳中和工廠。此外，為人樂道的中國玩具新秀泡泡瑪特也表示公司目標是在2030年實現碳達峰，與國家的目標一致。