新能源转型中的汽车行业 | 妙盈科技带你分析比亚迪第二季度ESG表现

妙盈研究院2021-09-27

类型：ESG表现分析
公司：比亚迪股份有限公司（1211:HK，002594:CH）
行业：汽车（港股）
评级：BBB（66.85/100）
排名：3（汽车行业，恒生行业分类）

核心观点

2021年第二季度，妙盈科技给予比亚迪股份有限公司的评级为BBB评级，评分为66.85分；
第二季度比亚迪整体ESG表现保持稳定，在大中华地区位于中上游水平，在香港恒生行业分类的汽车行业中的排名较上季度下降2名；
比亚迪的环境、社会、治理三个层面的表现十分平衡，没有明显的优势或短板。
比亚迪披露了较为完整的环境数据，但是在叙事披露方面还有待提升，尤其是披露气候风险的识别和应对。
比亚迪的各项社会指标保持了稳定的表现，劳工管理、员工参与度和多样性水平较前一年有所提升，但是供应商多样化水平有所下降，二季度产品质量负面舆情表明公司目前存在产品责任风险。
比亚迪2020年以来在公司治理上的表现有所欠缺，二季度公司披露的员工贪污腐败事件引发巨大关注。

汇报和透明度

超过十年的可持续披露

比亚迪在可持续披露（CSR或ESG报告）方面的表现十分突出。根据公司官方网站的记录，比亚迪目前可提供的最早的企业社会责任报告（CSR报告）可追溯至2010年。而其同行吉利汽车（0175:HK）官方网站显示的最早的企业社会责任报告是针对2015年的；雅迪集团（1585:HK）暂未在官方网站提供专门查阅公司可持续披露的版块，但是香港交易所披露易平台记录的雅迪集团最早的可持续披露是2016年环境、社会及管治报告（ESG报告）。

汇报标准

比亚迪当前最新的ESG报告是2020年社会责任报告。2020年社会责任报告依据香港交易所《环境、社会及管治报告指引》要求进行披露，并参考全球报告倡议组织（GRI）《可持续发展报告指南 (G4)》及《中国企业社会责任报告编写指南》编制。

覆盖议题

比亚迪的企业社会责任报告中有56%的内容在披露其社会层面的表现，环境和治理各占到内容的约26%和18%。比亚迪在社会责任报告中给予高度关注的环境议题有环境管理（20.28%）、污染物（2.36%），社会议题有产品责任（19.81%）、供应链管理（9.43%），治理议题有ESG治理（7.55%）和商业道德（6.13%）。

结合妙盈科技给予比亚迪的ESG议题实质性评估结果，可以发现，比亚迪在其企业社会责任报告中对多数高实质性的议题都进行了充分的披露。部分实质性较高的议题如废弃物和温室气体排放虽然未在报告中过多讨论，但是也披露了关键的数值。根据妙盈科技的评估，气候变化是比亚迪面临的高实质性环境议题，但是比亚迪并未在报告中详细阐述其如何识别公司面临的气候变化风险与机遇及应对措施，也没有设定温室气体排放和能源消耗目标。汽车电动化转型是全球应对气候变化的道路上的关键一步，我们认为，比亚迪作为中国主要电动汽车制造商之一，在之后的社会责任报告中应当就公众关注的气候变化风险与机遇的识别及其应对措施披露更多信息。

气候变化（2021Q2评分：59.69，中等表现）

我们认为，温室气体排放和气候变化风险与机遇识别是对于比亚迪而言实质性较高的气候变化议题，能源消耗是对于比亚迪而言实质性中等的气候变化议题。2021年第二季度，比亚迪公司在包括温室气体排放、能源消耗和气候变化风险与机遇识别的气候变化议题上的表现与行业平均水平一致。

2020年比亚迪的范畴一和范畴二温室气体排放量为4,145,179.86吨二氧化碳当量，温室气体排放强度为27.01吨二氧化碳当量/百万营收（人民币）。绝对值和强度值均为妙盈MICS汽车行业披露温室气体排放数据的10家公司中最高的公司，这10家公司的范畴一和范畴二温室气体排放的中位数是897,669.31吨二氧化碳当量，强度中位数是7.14吨二氧化碳当量/百万营收（人民币）。

2020年比亚迪共消耗能源18,493,941.88吉焦，能源消耗强度为120.51吉焦/百万营收（人民币）。绝对值在妙盈MICS汽车行业披露能源消耗数据的16家公司中排名第2，强度排名第4。这16家公司能源消耗量中位数是3,387,346.03吉焦，强度中位数是61.09吉焦/百万营收（人民币）。

比亚迪当前尚未公开设定温室气体排放和能源消耗目标；2019年，汽车行业中2.63%的公司已经设定了相关目标。此外，比亚迪当前尚未公开气候变化风险与机遇识别情况；2019年，汽车行业中3.95%的公司已经识别了气候变化风险与机遇。

作为中国主流的新能源汽车制造商，比亚迪在推广新能源汽车，促成低碳转型上表现突出。比亚迪官方公布的销售公告显示，过去三年销售的整车产品中，近半为新能源汽车。在多地燃油汽车限牌限行等措施影响下，今年新能源汽车市场反映飙高。根据比亚迪公司最新的销量公告，2021年1月至8月销售的汽车中，新能源汽车270,570辆，燃油汽车112,128量，新能源汽车占比高达70.70%。

环境（除气候变化）（2021Q2评分：66.57，中等表现）

我们认为，环境管理、污染物和废弃物是对于比亚迪而言实质性较高的环境议题。2021年第二季度，比亚迪在环境管理上表现优于行业平均水平，在污染物和废弃物上的表现与行业平均水平一致。

环境管理（2021Q2评分：94.49，领先表现）

比亚迪在多项环境管理因素上有着突出的表现。比亚迪获得了包括ISO 14001在内的主流环境管理体系认证。公司全部新建项目都会进行环境影响评估，且公司已经制定《突发环境事件应急预案》。比亚迪2020年在环境保护上的投资了4.5亿元。

根据比亚迪2020年社会责任报告，公司于2020年3月发布了具有更高安全性的磷酸铁锂电池，被称为“刀片电池”，并从2020年7月开始应用于旗下多个新能源汽车车型上。

污染物（2021Q2评分：58.07，平均表现）

比亚迪公司提供了较为完整的污染物排放数据：空气污染物方面，2020年比亚迪挥发性有机物（VOCs）排放量为87.11吨，同比下降3.21%；水污染物方面，2020年比亚迪氨氮（NH3-N）排放量为33.85吨，同比下降12.08%，化学需氧量（COD）排放量为379.38吨，同比下降19.06%。2020年公司在控制污染物排放量上取得了较显著的进步。

据比亚迪2020年社会责任报告披露，公司2020年废弃排放量4,777,086.138标万立方米，同比下降3.27%，公司在6个地区开展锅炉低氮改造项目以降低废弃排放量。

废弃物（2021Q2评分：74.71，中等表现）

2020年比亚迪在废弃物议题上的表现有分化，2020年比亚迪导致的废弃物总量为364,520.61吨，同比增长17.82%，这主要源于无害废弃物总量增长了24.17%至335,435.15吨，而有害废弃物总量则大幅下降25.88%至29,085.46吨。这也意味着，比亚迪的有害废弃物比例从2019年的12.68%降低至2020年的7.98%。

总体而言，比亚迪有着完善的环境管理体系。公司依据其遵循的标准披露了较完整的环境表现数据，也在社会责任报告中表示会持续降低其生产经营的环境影响，但是与气候变化议题类似，比亚迪暂未制定政策和设定目标来确保这一过程可量化。

社会（2021Q2评分：67.78，中等表现）

我们认为，供应链管理、劳工管理、产品责任和员工参与度与多样性是对于比亚迪而言实质性较高的环境议题。2021年第二季度，比亚迪在供应链管理上表现优于行业平均水平，在劳工管理、产品责任和员工参与度与多样性上的表现与行业平均水平一致。

供应链管理（2021Q2评分：80.14，领先表现）

比亚迪在供应商管理上保持着良好的表现，包括在引入新供应商前要求供应商填写供应商企业责任调查表，和从劳工管理、职业健康与安全、环境管理、反腐败和反贿赂方面明确对供应商的要求。

根据妙盈科技风险监控结果，2021年第二季度未在新闻网站和社交媒体上监测到比亚迪的供应商负面环境舆情，但是监测到其供应商4次负面社会舆情和63次负面治理舆情，其中有3次供应商负面社会舆情和安全事故有关，有36次供应商负面治理舆情和供应商高管的负面事件有关。

此外，妙盈科技分析结果发现，比亚迪的供应商集中度（前五名供应商采购额占采购总额的比例）正在逐年上升。2018年前五名供应商采购额只占当年采购总额的14.61%，2020年这一数字已经上升至27.52%，而同期同业整体供应商多元化程度却有所提升，同业平均值已由2018年的35.61%降至2020年的33.84%。

劳工管理（2021Q2评分：62.94，中等表现）

比亚迪就雇佣和用工方面的合规事项做出了完整的承诺，包括禁止雇佣童工、强迫劳动和反对招聘歧视，在公平待遇和工作时间管理上承诺会遵守所在地的法律规定。
2020年比亚迪的人均员工薪酬较2019年平稳增长，从人均90,385.69元增长至102,492.60元，但是人均保险和职工福利却从2019年的9,633.77元降至9,291.35元，主要类型的职工保险人均支出同比均有下降。

产品责任（2021Q2评分：66.73，中等表现）

根据比亚迪2020年社会责任报告，比亚迪已经建立了相对完善的产品质量管理体系，并通过了包括ISO 9001和IATF 16949在内的质量管理体系认证。

在客户满意度管理上，比亚迪主要通过远程方式进行客户满意度回访调查，并通过分析回访数据改善发现的问题，提升客户满意度。在召回管理和投诉管理上，比亚迪建立了包括建立了“召回控制程序”、“客户投诉受理流程”等一系列事件应对流程。

2020年比亚迪出现过产品安全质量事件1次和投诉维权事件2次。根据妙盈科技风险监控结果，2021年第二季度在新闻网站和社交媒体上共监测到10次和比亚迪产品责任有关的负面舆情，其中有3次和安全事故有关，3次和投诉维权有关，4次和产品安全质量问题有关。

员工参与度与多样性（2021Q2评分：71.11，中等表现）

截至2020年，比亚迪共有员工224,280人，其中34%为女性，66%为男性，女性员工占比较2019年33%小幅上升。

公司为各职能员工和新入职员工提升了一系列培训。根据公司披露，2020年比亚迪共开展员工技能培训达12万余课时，但是公司未披露员工人均接受培训时长。

根据妙盈科技分析结果，2020年比亚迪员工生产力水平同比显著上升，人均创收698,224.05元，较2019年增长25.26%，人均创利18,879.38元，较2019年增长167.97%。但值得注意的是，这两项指标的增长并不是长期稳定的，2019年这两项指标曾较2018年显著下降。

公司治理（2021Q2评分：65.63，中等表现）

我们认为，商业道德、ESG治理和公司治理信息是对于比亚迪而言实质性较高的环境议题。2021年第二季度，比亚迪在商业道德上表现优于行业平均水平，在ESG治理和公司治理信息上的表现与行业平均水平一致。

商业道德（2021Q2评分：83.12，领先表现）

比亚迪对于反腐败和反贿赂等合规问题高度关注，制定了公司内部的行为准则和处罚制度，并实施“举报人保护和奖励规定”，这些制度规定也将覆盖比亚迪的合作伙伴。

2020年比亚迪共发现5次高管负面事件和6次信披违规事件。根据妙盈科技风险监控结果，2021年第二季度在新闻网站和社交媒体上监测到和比亚迪有关的6次高管负面舆情和32次腐败与贿赂舆情，较往期大幅增长，其主要原因是2021年4月16日，比亚迪在公司官方平台通报了7名员工的贪污腐败问题。

ESG治理（2021Q2评分：60.27，中等表现）

ESG治理是比亚迪在2020企业社会责任报告中最关注的公司治理议题。

比亚迪在ESG治理水平的积极因素包括公司的可持续披露质量较高，参考包括香港交易所和GRI等制定的广泛认可的报告标准。此外，比亚迪就ESG问题与利益相关方保持密切沟通。

但是比亚迪在ESG治理上也有一些不足，包括公司未在董事会设置ESG委员会，公司未表明其ESG数据经过了第三方认证等。

公司治理信息（2021Q2评分：47.70，中等表现）

比亚迪公司董事会共有6位董事，其中无女性董事，有3为独立董事。值得注意的是，在2020年比亚迪公司的三名独立董事全部更换，2020年之前比亚迪的6位董事中有一位女性董事。故比亚迪的女性董事占比低于行业平均水平，但是独立董事占比在行业中处于较高的水平，超过96%的同业公司。

比亚迪的董事会中共有1名法律专业人士和1名教授暨法律专业人士，董事会专业人士占比为33.33%，超过同行业20%的公司。

比亚迪董事会、监事会和高级管理者共有17名，他们除在比亚迪集团担任相应职务外，平均兼职17项职务，兼职最多的董监高成员兼任40项职务。